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法兴前瞻各主要货币走势 料美元仍有10%的上行空间

来源: 嘉瑞基外汇之星 日期:2015-06-17 10:40:40

 尽管此前一段遭遇回调,多数机构预测美元指数在今年年底会小幅上扬至100,法国兴业银行(Societe Generale SA)则预计美元指数能走得更高,在2016年第一季度达到104。


数据显示,美元指数自3月13日的年内高点到5月15日下跌约7%。


法兴银行以Vincent Chaigneau为首的外汇策略和固定受益研究团队在周二(6月16日)发布的一份报告中写道,美元在第一季度上涨过快过多,所以在春季时遭遇了大幅回调,但这只是短暂的“中年危机”,上涨的空间依然存在。


报告称,美国5年期通胀保值债券收益率有望上涨至1%(现在仅为5个基点),预示着美元有10%左右的上涨空间,可能在2016年上半年达到。届时各国货币政策分化最严重的阶段可能已经过去,美联储(FED)会开始加息,欧洲央行(ECB)可能也将开始考虑结束负利率时代;那时外汇市场的关注点将是美国利率何时达到高峰、欧洲央行与日本央行(BOJ)政策恢复正常化的速度。


因美国楼市数据稳健,为美联储最早在9月加息再添理由,美元指数周二小幅走高。美元指数站在94.96,脱离周二盘中低点94.56。


法兴认为,欧元与日元现在比其长期公允价值低了10%-20%,毫无疑问市场已经考虑了货币政策的分化,若日本和欧洲的政策有任何正常化的迹象,毫无疑问这两种货币都会存在大幅回调的潜力。


 


以下为法兴外汇策略和固定受益研究团队对于各主要货币的预估:


欧元


欧元/美元关键点位并非平价,而在1.05/1.04,一旦跌破下跌程度将扩大。


日元


美元/日元涨势尚未结束,汇率有可能触及130,但是超过130的可能性不太大;美元/日元测试常年趋势线126,如果持续突破126则会延伸上涨趋势至130.6,但是会以相当缓慢的速度达到;任何性质的回调应该在122找到支撑点,118.2则是持续上升的重要支撑点。


英镑


英国的经济增长可能比市场预期的要差,英镑不会从欧元疲弱中受益,也不会成为投资欧元的替代品,英国经常账赤字在2014年已经达到历史最高点GDP的5.5%,且将会持续受压,该因素将会严重影响英镑走势。


法兴经济学家认为英国退出欧盟去的可能性为45%,保守党的胜利为2017年英国退出欧盟的全民公决带来了确定性。


因预期全民公决有可能会被提前至2016年,市场上现在对英镑看跌期权的需求大幅飙升,法兴预计英镑/美元在2016年第一季将会跌至1.45。


法兴建议长期投资者做多日元和加元兑瑞郎和纽元,这一篮子货币从风险角度来比较均衡;在欧洲,瑞典克朗和挪威克朗相对于欧元和英镑提供了更好的价值。


法兴银行亚洲外汇策略主管Jason Daw认为,美联储政策收紧前夕,新兴市场汇市风险加强,对中国的经济增长仍然悲观,中国疲弱的经济增长将会持续拖累澳元和纽元。

货币分析

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