美元周二纽约时段全面走弱。欧元/美元交易于1.4529-1.4614区间，美元/日元则在107.15-107.52间窄幅波动。知名投资者对美国市政债券再保险的新闻帮助提振美国股市。而在美国财长保尔森宣布对可能被没收抵押品的投资者的帮助协议后，金融类股上扬。这项被称为"救生索"的计划由6家主要的抵押贷款商共同签署，同意在贷款期限到期时，将房屋法定拍卖时间延后30天。尽管保尔森和旧金山联储主席耶伦的讲话仍然谨慎，但风险偏好情绪重新回归汇市，日元表现弱于其他G10货币。

耶伦周二表示美联储必须对经济的下行风险保持相当的关注，并表示经济增长风险大于通胀风险。尽管耶伦表示美国仍有进入衰退的风险，我们的经济学家团队则指出，越来越多的数据显示，衰退已经开始。周二美国公布的数据好坏不一。2月IBD/TIPP经济乐观指数自1月的43.2小幅改善至44.5；NFIB小型商业乐观指数则月率下降3.0%，至91.8，创出1991年1月以来的最低水平。月度财政部报告显示，联邦财政预算1月仅盈余178亿美元，远小于去年同期的384亿美元。

我们继续认为美元将在波动性加剧和风险厌恶情绪提升下受益，投资者将寻求安全的投资渠道。另外，美国政府帮助减轻房产市场破坏程度的努力，令美联储的降息预期确定。而尽管欧洲央行官员继续维持强硬论调，我们依然认为若一旦转变为温和措辞，欧元将受到伤害。我们预计欧元/美元3个月汇价目标为1.43。

欧元：

德国2月ZEW经济景气指数稍好于预期，自1月的-41.6升至-39.5。同时公布的现况指数则自1月的56.6降至33.7，远低于预期的50.8。数据的差异显示出投资者对德国经济的不确定性。而重要的是，景气指数远低于历史平均水平30.7。欧元区2月ZEW经济景气指数则自-41.7小幅回落至-41.4，但好于预期的-43。另外，德国财长施泰因布吕克周二发表讲话，称他对上周欧洲央行行长特里谢讲话的理解是"欧洲央行货币政策并不需要有所改变"。施泰因布吕克确信欧洲和德国经济非常强劲，当前都不会面临衰退。芬兰央行行长、欧洲央行执委会成员利卡宁周二表示，金融市场动荡对欧元区经济的影响很小，并重申通胀风险仍然偏向上行。

无论如何，我们的经济学家继续预计经济状况的恶化将推动欧洲央行降息，并预计欧洲央行年底前将降息100个基点。目前利率期货市场对未来12个月欧洲央行的降息定价是99个基点。

英镑：

英国1月消费者物价指数(CPI)年率报2.2%，小幅低于预期的2.3%，但高于12月的2.1%。月率则下降0.7%，远低于12月的上升0.6%。英国统计局同时公布称，能源价格的变动被计入CPI数据。过去这样的变动会被平摊至4个月中，但这次被进入2月份一个月中，因此这可能是推动高2月CPI年率的因素之一。由于这样的变动仅在2月发生，因此此后的通胀数据可能趋向温和，推动英国央行继续降息。由于通胀依然是英国央行的首要担心，预计其将继续逐步的降息的策略，而不会激进降息。英国央行将可能在周三公布的通胀报告中保持强硬态度。另外，英国1月BRC同店零售销售年率上升2.6%，总体销售年率增长4.9%。

我们认为欧元/英镑存在下行风险，并发出做空该交叉盘的建议，目标在0.7230。